四季度成品油价格或承压运行 多重因素压制油价。近期原油市场的商品属性变化不大，但远期预期存在较多不确定性。OPEC+国家继续执行增产政策，并计划在国庆节假期期间再次增产。沙特已经下调了销往亚洲的原油价格，显示出对市场份额的需求。美国产量有所回升，在OPEC+增产降价的情况下配资推荐网，美国为了保证石油出口也不太可能减产。俄罗斯因受制裁影响，对欧洲的销售途径被切断，大量俄油可能涌入亚太市场，进一步加剧与OPEC+国家的竞争。消费端方面，随着北半球夏季结束，汽油消费将下降，加上中美等主要经济体制造业表现不佳，原油需求难以支撑油价上涨。
宏观金融属性方面，美联储虽然降息，但市场反应并不理想。鲍威尔的谨慎言论和美国经济数据的公布使市场对今年剩余时间内降息的预期降低，反而增加了对明年降息的押注。这可能导致假日期间宏观氛围不会明显改善。此外，美国劳动力市场的数据引发了经济衰退的担忧，因此十一期间的非农数据尤为重要，需密切关注。
政治属性方面，中东和东欧的地缘冲突存在变数。以色列的地缘冲突持续升级，全球各国对以色列的谴责日益强烈，这可能波及到中东产油国。不过，美以双方的会晤可能促成停火协议，有助于地缘局势降温。俄罗斯方面，美俄关系恶化，美国呼吁其他国家停止购买俄油，俄乌冲突短期内难以平息，需要谨慎关注。
库存方面，美国至9月12日当周API原油库存减少342万桶，EIA原油库存减少928.5万桶，均超出预期。主要原因在于美国原油出口大幅增加，但并未显著提振油价。成品油方面，汽油库存减少234.7万桶，符合市场预期，而精炼油库存增加404.6万桶，超出预期，表明消费情况不佳，可能会在四季度继续拖累油价。
国庆假期期间油价的运行逻辑不仅依赖于基本面，金融属性和政治属性的不确定性也将对油价产生影响。中长期来看，油价承压的核心逻辑没有改变。考虑到中东地缘政治冲突波动较大，建议在节前减仓或轻仓持有，以规避风险。激进者可谨慎逢高偏空布局。
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